一、市场动态分析
目前环氧丙烷价格行情基本稳定,主要基于以下四个方面的原因:首先,供应紧张,今年下半年需求将延续,造成环氧丙烷价格大幅上涨,相关公司积极参与竞拍。其次,环氧丙烷价格大涨导致公司业绩大涨,相关公司近期业绩亮眼,除了2014年高增长之外,上半年高增长公告也吸引了众多投资者,公司业务得到明显改善。另外,由于今年相关政策加强,环氧丙烷生产商已积极进行现金分红,再加上塑料等企业面临退税政策压力,也对环氧丙烷进行了追加备货。
此外,环氧丙烷价格走势仍受化工品供需两方面因素的影响。首先,2014年由于塑料价格上涨,化工企业整体利润在不断走高,尤其是受益于环氧丙烷价格大幅上涨。不过,今年下半年随着PVC价格回落,影响陆续体现在下游制品上,使得塑料价格出现下滑。其次,环保政策对于大型环保企业的淘汰和环保操作仍将产生一定影响。随着环保事件的逐步明朗,行业限产力度有明显扩大。
再者,今年以来聚丙烯行业整体的利润水平明显提高,涉及的装置如PE、PP、ABS、PVC、合成树脂、膜草料、一体化设备、热交换器等各行业都会增加检修、减少开工。石化企业部分品种的开工率大幅提升,以便顺利地提高产量,也令塑料价格大幅回落。目前来看,聚乙烯行业的利润水平大幅提升,这对于甲醇、聚丙烯等品种来说都有非常重要的支撑作用。
最后,今年上半年我国聚乙烯市场呈现需求低迷的态势。去年下半年,国内聚乙烯市场呈现产销两淡的格局,基本上都是以消耗库存为主,下游需求不佳。但是由于新冠肺炎疫情,国内产业链受到影响,LLDPE、PP、PVC、合成树脂等多个领域的装置都推迟复工,需求降至冰点。国内聚乙烯市场整体供给压力有限,需求端疲软的现状并未发生实质性改善。
随着塑料制品需求的下滑,一方面,棚膜企业近期对于聚乙烯的采购价格也在下滑。塑料下游主要用于房地产市场,棚膜企业生产的新材料普遍处于饱和状态,新材料的产能投入没有跟上,再加上目前的塑料期货价格较高,塑料企业多数处于亏损状态。今年上半年塑料期货的贴水格局应该比较好理解。
另一方面,今年环保督查力度比较大,不少塑料生产企业都遇到了许多的问题。与此同时,随着聚乙烯装置的投产,下游的聚乙烯需求也在下滑,市场对于后期塑料价格的上涨预期不强。今年以来,塑料期货的表现同样不理想,主力合约伦铜的走势跟原油走势相当。
