电解铝绝对龙头一览表:揭示行业巨头,洞悉市场走势的重要性
纵观全球市场,沪铝的整体持仓量可以分为两个分类:沪铝、沪铝、沪铝。
沪铝属于贸易重地,具有很强的季节性。目前,沪铝全年有4次波段下行,分别是2010年的4次、2014年的9次、2018年的6次。究其原因,一是今年新冠肺炎疫情爆发,使全球经济出现大幅下滑,拉动了中国铝消费。二是沪铝产能扩张迅速,累计超过3000万吨。
不过,由于铝行业缺乏发展产能,中国一直被高速扩张的铝生产成本束缚在“套牢”中。随着我国对于铝制品的大力发展,电解铝企业的发展产能的利用率大幅提升,叠加下游的需求增长,电解铝行业由接近供过于求局面,价格不断下降。中国已经从产业链条上做出了国有企业和地方政府的角色,新一届的环保和结构化企业取得了政策的支持。此外,中国铝业的电解铝产能已经过快地退出,国家对于国内电解铝产业的扶持也相应地得到了扶持,国内电解铝行业龙头的投资机会应该转移到了中小企业上。
图1:2021-2022年中国电解铝产量变化
资料来源:中国证券报
可以看到,自2008年9月以来,我国的铝产品产量增长了14%,目前国内精炼铝产品在4-5万吨/年,从工业用铝的占比来看,根据美国,2021年新增的铝用于铜、铝材的产能大约为3,200万吨/年。目前,我国的电解铝产能已经接近80万吨/年,占全国产量的5%左右。未来随着国内企业减产的进一步增加,也有可能推动产量的进一步增加,从而对铝价形成支撑。
中国正在从一系列限制进口转向一系列引导国内铝产品的政策措施中,像是提出不再限制铝出口,而是允许铝出口,并且一系列进口措施使得这些举措得到了监管部门的遏制,利好国内的铝产品出口。
中国方面也面临一定的限制出口的压力,欧盟也在推行以美元为计价货币的货币,美国的经济不振,会继续限制其美元的出口。就在两国即将收紧货币政策之际,巴西的卡车司机将开往中国的墨西哥湾。
原材料价格方面,由于铜矿成本相对高昂,进口成本又一直高企,国外的铜矿经营者不得不忍受铜价过高的冲击。
根据美银的分析,当铜价高于每吨35美元时,企业经营成本飙升至近16000美元,接近目前的2800美元,高企的铜价使得这些企业陷入停产状态。
